起底科创板的前高严杨珊照片世今生.

adm1n 2019-09-11 19:28:46 行业资讯 喜欢 ()

  11月5日,习在进博会的开幕式上发言,将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制,支持上海国际金融中心和科技创新中心建设,不断完善资本市场基础制度。

  受此消息,创投概念股上演涨停潮,高严杨珊照片而创业板则盘中遭遇大跳水。

  什么是科创板?

  2015年12月22日,上海股权交易中心(“股交所”)设立“科创板”,拟试点推动全国科技金融改革创新。

  “科创板”因聚焦的是科技创新企业,而这类企业初期都有难盈利的特点;因此,“科创板”的挂牌条件中并未设有“盈利”这一项。具体来看,科创板挂牌分为“基础性挂牌条件”和“个性化挂牌条件”。企业在基础性条件全部符合的前提下,符合任何一项个性化挂牌条件即可。

  一、基础挂牌条件(必须满足一下所有条件)

  1、属于科技创新型的股份有限公司;2、业务基本独立,具有持续经营能力;3、最近一年(或一期)末公司经审计的净资产不低于300万元;4、不存在显著的同业竞争,显失公允的关联交易,额度较大的股东侵占资产等损害投资者利益的行为;5、在经营和管理上具备风险控制能力;6、公司治理结构完善,运作规范;7、公司股权归宿清晰;

  二、个性化或可选择挂牌条件(必须满足下列条件之一)

  1、最近一年内研发投入较大,并取得较为明显的技术突破;2、拥有行业领先的投资技术;3、具有创新的商业模式或属于新 业态企业;4、拥有有权机关批准的特许经营资质;5、最近一年营业收入增长率不低于30李祥祥 背景%;6、最近一年营业收入不低于3000万元,净利润不低于300万元,且持续增长;7、最近一年营业收入不低于3000万元,资金流净额不低于500万元,且持续增长;

  截至今日,科技创新板挂牌企业总数达180家,分布于先进制造、信息技术、节能环保、生物医疗等20个新兴行业,100家企业挂牌时已获得“高新技术企业”、“专精特新”、“小巨人”、“双软企业”等相关称号。

  在投资者方面,科创板的投资门槛仅为新三板(500万元)的十分之一。对个人投资者的要求是,有金融资产50万元以上。包括个人投资者的银行存款、投资的股票、理财产品等相加超过50万元。

  对标创业板

  然而,今日上交所所提的“科创板”并非股交所的“科创板”,而应是此前一直被提的“战略新兴板”。

  在上海股权交易中心“科创板”推出1年后,上交所曾想设立一个新的板块,叫“战略新兴板”;彼时,战略新兴板还被列为证监会2016年的五大重点工作任务之一。

  “战略新兴板”的挂牌条件与“科创板”基本吻合。

  根据定义来看,“战略新兴板”是为推动尚未盈利但具有一定规模的科技创新企业上市。争取在上海股权托管交易中心设立科技创新专板,支持中小型科技创新创业企业挂牌。探索建立资本市场各个板块之间的转板机制,形成为不同发展阶段科技创新企业服务的良好体系。

  也就是说,战略新兴板和科创板同属于上海市建设科技创新中心的战术组合。战略新兴板对应的是尚未盈利,但已具有一定规模。而科创板对应的是中小型科技创业企业。

  然而,尽管战略新兴板没有提出盈利要求,但对规模的要求较为严苛,将引入以市值为核心的财务指标组合,增加“市值+收入”、“市值+收入+现金流”、“市值+权益”等多种多套财务标准,具体有4套:

  一是市值(10亿)+现金流(经营性现金流2000万)+收入;二是市值(15亿)+收入(1亿);三是市值+净利润;四是市值(30亿)+股东权益(2亿)+总资产(3亿)。

  根据当时的规划,股试衣间不雅视频交中心的“科创板”将与上交所的“战略新兴板”对接,由于挂牌条件基本吻合,所以当科创板中的企业满足战略新兴板的挂牌条件时,可以便捷地转板。

  彼时,业界人士认为,“战略新兴板”的对标就是创业板。

  “创业板”当年上市前后,沪指的走势

  对于上交所设立“科创板”,市场担忧可能会对A股造成一定的利空影响?那究竟事实如何?或许,回顾一番创业板上市前后那会儿的A股表现,答案会有。

  从整个创业板的成立时间短来看,可分为三段:

  第一段,2009年3月31日,中国证监会正式发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》,至2009年10月30日,中国创业板正式上市;在此期间,沪指涨幅为26.17%;

  第二段,2009年10月30日至2010年6月1日,中创业板指数正式挂牌;在此期间,沪指跌幅为13.35%;

  第三段,至2010年6月1日至2011年6月1日,创业板指数成立一周年期间,沪指涨幅为3.3%;

  从创业板的历史经验可以看到,在其上市前期,沪指的表现最为突出;相反,在其上市后,至挂牌期间,沪指的表现最差。

  这里说一下当时A股的背景,证监会3月底发布《管理暂行办法》,6月,证监会启动新股发行体闹菇制市场化改革,这是A股市场成立以来首次IPO市场化改革;

  对照今日来看,监管层发声“科创板”(对标“创业板”),且同时试点注册制(对标“IPO改革”),类似的情景,能否上演类似的行情?

  盘后,证监会又再度就“科创板”发声称,将抓紧完善科创板的相关制度规则安排,特别是借鉴国际成功经验,完善上市公司信息披露,把握好试点的力度和节奏,鼓励中小投资者通过公募基金等方式参与科创板投资。

  *免责声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议

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